Как рассчитать NPV: 10 шагов (с иллюстрациями)

2024 Автор: Jason Gerald | [email protected]. Последнее изменение: 2024-01-19 22:14

В деловом мире чистая приведенная стоимость (также известная как NPV) является одним из самых полезных инструментов для принятия финансовых решений. Обычно NPV используется для оценки того, является ли покупка или вложение более ценными в долгосрочной перспективе, чем простое вложение денег в банк. Хотя он часто используется в мире корпоративных финансов, его также можно использовать в повседневных целях. В общем, NPV можно рассчитать как суммирование (P / (1 + i)^т) - C для любого натурального числа до t где t - продолжительность периода времени, P - ваш приток денежных средств, C - ваши первоначальные инвестиции, а I - ваша процентная скидка. Для пошаговой разбивки начните с шага 1 ниже!

Шаг

Метод 1 из 2: Расчет NPV

Шаг 1. Определите свои первоначальные вложения

В деловом мире покупки и инвестиции часто делаются с целью заработать деньги в долгосрочной перспективе. Например, строительная компания может купить бульдозер, чтобы браться за более крупные проекты и со временем зарабатывать больше денег, чем если бы она экономила деньги и бралась только за небольшие проекты. Этот вид инвестиций обычно имеет единственную начальную стоимость - чтобы начать определение чистой приведенной стоимости ваших инвестиций, определите эту стоимость.

Например, представьте, что вы управляете небольшим киоском с лимонадом. Вы планируете приобрести электрическую соковыжималку для своего бизнеса, которая сэкономит вам время и силы по сравнению с выжиманием лимонов вручную. Если соковыжималка стоит 100 долларов, $100 это ваши первоначальные вложения. Надеемся, что со временем эти первоначальные вложения позволят вам заработать больше денег, чем вы бы заработали, если бы не инвестировали. На следующих нескольких шагах вы будете использовать стоимость ваших первоначальных инвестиций в 100 долларов, чтобы рассчитать NPV и определить, «стоит ли того» покупать соковыжималку.

Шаг 2. Определите временные рамки для анализа

Как упоминалось выше, юридические и физические лица вкладывают средства с целью заработка в долгосрочной перспективе. Например, если производитель обуви покупает машину для изготовления обуви, «цель» этой покупки заключается в том, чтобы машина заработала достаточно денег, чтобы покрыть свои расходы и получить прибыль до того, как она выйдет из строя или изнашивается. Чтобы определить NPV для ваших инвестиций, вы должны определить период времени, в течение которого вы пытаетесь определить, окупятся ли инвестиции. Этот период времени можно измерить в любой единице времени, но для самых серьезных финансовых расчетов используется год.

В нашем примере с лимонадным киоском предположим, что мы исследовали соковыжималку, которую хотим купить в Интернете. Согласно большинству отзывов, соковыжималка работает нормально, но обычно выходит из строя примерно через 3 года. В этом случае мы будем использовать 3 года как период времени в нашем расчете NPV, чтобы определить, окупит ли соковыжималка свои затраты на покупку до того момента, когда она может выйти из строя.

Шаг 3. Оцените приток денежных средств за каждый период времени

Затем вы должны оценить, сколько денег ваши инвестиции будут приносить вам каждый период времени, когда они будут генерироваться. Эти суммы (или «приток денежных средств») могут быть известными конкретными значениями или могут быть оценочными. В последнем случае финансовые фирмы и фирмы иногда тратят много времени и усилий на получение точных прогнозов, нанимая отраслевых экспертов, аналитиков и так далее.

Продолжим наш пример стенда с лимонадом. Основываясь на ваших прошлых результатах и вашей наилучшей оценке будущего, вы предполагаете, что использование соковыжималки за 100 долларов принесет дополнительно 50 долларов в первый год, 40 долларов во второй год и 30 долларов в третий год за счет сокращения времени, необходимого вашим сотрудникам для приготовления сока (таким образом экономя деньги). на зарплату). В этом случае ваш ожидаемый приток денежных средств составляет: «50 долларов в год 1, 40 долларов в год 2 и 30 долларов в год 3»

Шаг 4. Определите подходящую процентную ставку

В общем, отданная сумма сейчас дороже, чем в будущем. Это связано с тем, что деньги, которые у вас есть в настоящее время, можно вложить в счет, приносящий проценты, и со временем получить от этого прибыль. Другими словами, лучше иметь 10 долларов сегодня, чем 10 долларов в год в будущем, потому что вы можете инвестировать 10 долларов сегодня и иметь более 10 долларов в год. Для расчета NPV вам необходимо знать процентную ставку счета или инвестиционной возможности с тем же уровнем, что и инвестиционный риск, который вы анализируете. Это называется вашей «процентной ставкой» и выражается в десятичной дроби, а не в процентах.

В корпоративных финансах для определения процентных ставок часто используется средневзвешенная стоимость капитала компании. В простейшем случае вы обычно можете просто использовать норму прибыли (ROR) от сберегательных счетов, инвестиций в акции и т. Д.
В нашем примере с лимонадным стендом предположим, что если вы не покупаете соковыжималку, вы вкладываете деньги в фондовый рынок, где вы уверены, что можете зарабатывать 4% в год на своих деньгах. В этом случае, 0, 04 (4% в виде десятичной дроби) - это процентная ставка, которую мы будем использовать в наших расчетах.

Шаг 5. Заинтересуйте свой денежный поток

Затем мы взвесим стоимость наших денежных поступлений за каждый период времени, который мы анализируем, с суммой денег, которую мы получили бы от наших альтернативных инвестиций за тот же период. Это называется «интересными» денежными потоками и делается по простой формуле P / (1 + i)^т , где P - сумма денежных потоков, i - процентная ставка, t - время. Нам пока не нужно беспокоиться о наших первоначальных инвестициях - мы воспользуемся этим на следующем шаге.

В нашем примере с лимонадом мы проанализировали три года, поэтому нам нужно использовать нашу формулу трижды. Рассчитайте годовой денежный поток по процентам следующим образом:
- Первый год: 50 / (1 + 0,04)¹ = 50 / (1 0, 04) = $48, 08
- Второй год: 40 / (1 0,04)² = 40 / 1, 082 = $36, 98
- Третий год: 30 / (1 0,04) ³ = 30 / 1.125 = $ 26, 67

Шаг 6. Сложите проценты по денежному потоку и вычтите начальные инвестиции

Наконец, чтобы получить общую NPV для проекта, покупки или инвестиций, которые вы анализируете, вы должны сложить все свои процентные денежные потоки и вычесть ваши первоначальные инвестиции. Ответ, который вы получите для этого расчета, - это ваша NPV, то есть чистая сумма денег, которую ваша инвестиция принесет по сравнению с альтернативной инвестицией, которая дает вам процентную ставку. Другими словами, если эта сумма положительна, вы заработаете больше денег, чем если бы вы использовали ее для альтернативных инвестиций, а если результат отрицательный, вы заработаете меньше денег. Однако помните, что точность ваших расчетов зависит от того, насколько точны ваши оценки будущих денежных поступлений и процентных ставок.

В нашем примере с лимонадным киоском окончательное прогнозируемое значение чистой приведенной стоимости соковыжималки будет:

48, 08 + 36, 98 + 26, 67 - 100 = $ 11, 73

Шаг 7. Решите, будете ли вы инвестировать или нет

В общем, если NPV для ваших инвестиций является положительным числом, тогда ваши инвестиции будут более прибыльными, чем вкладывать деньги в альтернативные инвестиции, и вы должны принять их. Если NPV отрицательная, ваши деньги лучше вложить в другое место, и ваше инвестиционное предложение должно быть отклонено. Обратите внимание, что это обобщения - реальность на местах гораздо чаще зависит от процесса определения того, является ли конкретное вложение разумной идеей.

В примере с лимонадным киоском NPV составляет 11,73 долл. Поскольку это положительный момент, мы можем решить купить соковыжималку.
Обратите внимание, что это не означает, что электрическая соковыжималка приносит вам только 11,73 доллара. Фактически, это означает, что соковыжималка приносит вам требуемую годовую доходность в 4% плюс дополнительные 11,73 доллара сверх этого. Другими словами, это на 11,73 доллара выгоднее альтернативных вложений.

Метод 2 из 2: Использование NPV. Уравнение

Шаг 1. Сравните инвестиционную возможность с чистой приведенной стоимостью

Определение NPV для нескольких инвестиционных возможностей позволяет легко сравнивать свои инвестиции, чтобы определить, какие из них более ценны, чем другие. Как правило, инвестиции с наивысшим значением NPV являются наиболее ценными, поскольку окончательная выплата является наибольшей в текущих долларах. Из-за этого вы, как правило, захотите продолжить инвестиции с самым высоким NPV в прошлом (при условии, что у вас нет достаточных ресурсов для осуществления всех инвестиций с положительным NPV).

Например, предположим, что у нас есть три инвестиционных возможности. У одного NPV составляет 150 долларов, у кого-то NPV составляет 45 долларов, а у третьего NPV составляет -10 долларов. В этой ситуации мы сначала будем преследовать инвестиции в размере 150 долларов США, потому что они имеют наибольшую чистую приведенную стоимость. Если у нас будет достаточно ресурсов, мы будем преследовать следующие 45 долларов инвестиций, потому что они менее ценны. Мы бы вообще не стали вкладывать деньги в $ 10, потому что при отрицательной NPV они принесли бы меньше денег, чем вложения в альтернативу с тем же уровнем риска

Шаг 2. Используйте PV = FV / (1 + i).^т найти настоящие и будущие ценности.

Используя модифицированную форму стандартной формулы NPV, можно быстро определить, сколько будет стоить текущая сумма денег в будущем (или какая будет сумма денег в будущем сегодня). Достаточно воспользоваться формулой PV = FV / (1 + i)^т, где i - ваша процентная ставка, t - количество проанализированных периодов времени, FV - будущая стоимость денег, а PV - текущая стоимость. Если вы знаете i, t, FV или PV, решение конечной переменной относительно просто.

Например, предположим, что мы хотим знать, сколько будет стоить 1000 долларов через пять лет. Если бы мы знали, что, по крайней мере, мы могли бы заработать 2% прибыли на эти деньги, мы бы использовали 0,02 для i, 5 для t и 1000 для PV и решали бы для FV следующим образом:
- 1000 = FV / (1 + 0,02)⁵
- 1000 = FV / (1, 02)⁵
- 1000 = FV / 1,104
- 1000 & раз; 1, 104 = FV = $ 1104.

Шаг 3. Найдите метод оценки для более точного определения NPV

Как отмечалось выше, точность любого расчета NPV существенно зависит от точности значений, которые вы используете для своей процентной ставки и будущих денежных потоков. Если ваша процентная ставка близка к фактической ставке, которую вы могли бы заработать на свои деньги за альтернативные инвестиции с равным риском, а ваши будущие денежные потоки близки к сумме денег, которую вы фактически сделали на своих инвестициях, ваш расчет NPV верен. Чтобы получить ваши оценки этих значений как можно ближе к их реальным значениям, вы можете обратить внимание на методы оценки компании. Поскольку крупным корпорациям часто приходится делать крупные инвестиции в миллионы долларов, методы, которые они используют, чтобы определить, являются ли инвестиции разумными, могут быть довольно сложными.

подсказки

Всегда помните, что могут быть другие нефинансовые факторы (например, экологические или социальные интересы), которые следует учитывать при принятии любого инвестиционного решения.
NPV также можно рассчитать с помощью финансового калькулятора или набора таблиц NPV, что полезно, если у вас нет калькулятора для расчета процентов за денежный поток.