Отношение долга к собственному капиталу - это расчет, используемый для измерения структуры капитала бизнеса. Проще говоря, это способ изучить, как компания использует различные источники средств для финансирования операционных расходов. Коэффициент измеряет долю активов, финансируемых за счет заемных средств, к активам, финансируемым за счет собственного капитала или капитала. Отношение долга к собственному капиталу также называется коэффициентом риска или коэффициентом платежеспособности как быстрый способ определения финансовой платежеспособности, используемой компанией. Другими словами, этот расчет дает представление о том, сколько компания использует заемные средства для финансирования операционной деятельности. Этот расчет также помогает понять подверженность компании повышенным процентам или несостоятельности (уровень банкротства).
Шаг
Часть 1 из 2: Выполнение базового анализа и расчетов
Шаг 1. Определите стоимость долга и капитала компании
Найдите информацию, необходимую для этих расчетов, в балансе компании. Раньше вам нужно было решить, какой балансовый счет включить в расчет долга.
- Собственный капитал или капитал относится к средствам, распределенным акционерами (акционерами), плюс доход компании. В балансовом отчете компании должно быть указано число, обозначенное как общий капитал.
- При определении стоимости долга учитывайте проценты к уплате, долгосрочную задолженность, такую как векселя к оплате и облигации. Также не забудьте указать сумму долгосрочной текущей задолженности. Его можно найти в разделе «Текущая кредиторская задолженность» отчета о балансе.
- Аналитики часто исключают краткосрочные обязательства, такие как векселя к оплате и начисленная кредиторская задолженность. Эти элементы дают мало информации об уровне платежеспособности компании. Это потому, что они не отражают долгосрочных обязательств, кроме повседневных операций по ведению бизнеса.
Шаг 2. Помните о расходах, которые не указаны в балансе
Иногда компании не включают расходы в свои балансы, чтобы соотношение капитала к долгу выглядело лучше.
- При расчете долга вы должны включить в бухгалтерский баланс ряд обязательств. Расходы по операционной аренде и невыплаченные пенсии являются двумя наиболее распространенными статьями забалансовых обязательств. Эти затраты часто достаточно велики, чтобы их можно было включить в расчет отношения долга к собственному капиталу.
- Другие долги, которые необходимо учитывать, могут поступать от совместных предприятий или партнерств, основанных на исследованиях и разработках. Просмотрите все записи в финансовой отчетности и найдите обязательства, записанные вне баланса. Включите все, что стоит выше 10% от общей суммы процентов.
Шаг 3. Рассчитайте отношение долга к собственному капиталу
Найдите значение этого коэффициента, разделив общую сумму долга на собственный капитал. Начните с раздела, указанного в Шаге 1, и вставьте его в следующую формулу: Отношение долга к собственному капиталу = Общий долг Общий капитал. В результате получается соотношение заемных и собственных средств.
Например, предположим, что у компании есть долгосрочная задолженность по процентам в размере 4 026 840 000 рупий. Компания также имеет общий капитал в размере 13 422 800 000 рупий. Таким образом, отношение долга к собственному капиталу компании составляет 0,3 (4 026 840 000/13 422,8 млн), что означает, что общий долг составляет 30% от общего капитала
Шаг 4. Выполните базовую оценку структуры капитала фирмы
После того, как вы закончите рассчитывать отношение долга к собственному капиталу вашей компании, вы можете начать разрабатывать идеи о структуре ее капитала. Вот несколько вещей, о которых следует помнить:
- Значение коэффициента 0,3 или меньше многими аналитиками считается нормальным. Но в последние годы многие пришли к выводу, что слишком малая платежеспособность так же плоха, как и слишком большая платежеспособность. Слишком малая платежеспособность означает, что руководство не решается рисковать.
- Значение коэффициента 1,0 указывает на то, что компания финансирует свои проекты за счет сбалансированного сочетания заемных и собственных средств.
- Значение коэффициента более 2,0 указывает на то, что компания берет большие займы для финансирования операционной деятельности. Это означает, что у кредиторов в компании вдвое больше денег, чем у держателей капитала.
- Более низкий коэффициент означает, что у компании меньше долга, и это снижает риск. Компании с меньшей задолженностью также менее подвержены риску повышения процентных ставок и изменений условий кредитования.
- Некоторые компании по-прежнему будут выбирать финансирование на основе долга, даже если они знают, что риски также возрастают. Финансирование за счет долга позволяет компаниям получить доступ к капиталу без ухудшения статуса собственности. Иногда это также приводит к более высокому доходу. Если компания с большой задолженностью станет прибыльной, небольшое количество владельцев заработает много денег.
Часть 2 из 2: более глубокий анализ
Шаг 1. Рассмотрите финансовые потребности отрасли, в которой работает компания
Как отмечалось выше, вызывает беспокойство высокое отношение долга к собственному капиталу (выше 2,00). Этот коэффициент показывает кредитное плечо или платежеспособность в опасной сумме. Однако в некоторых отраслях считается приемлемым высокое отношение заемных средств к собственному капиталу.
- Например, строительные фирмы используют строительные ссуды для финансирования большинства своих проектов. Хотя это относится к высокому соотношению долга к собственному капиталу, фирма не подвержена риску банкротства. Владелец каждого строительного объекта в основном платит за обслуживание долга.
- Финансовые компании также могут иметь высокое отношение долга к собственному капиталу, потому что они занимают деньги под низкие процентные ставки и ссужают ссуды под высокие процентные ставки. Другой пример - капиталоемкие отрасли, такие как производственные или производственные компании. Эти компании часто занимают деньги, чтобы купить сырье для переработки на заводах.
- Отрасли, которые не требуют капиталоемких, могут иметь более низкое отношение долга к собственному капиталу. Примеры включают поставщиков программного обеспечения и фирмы, предоставляющие профессиональные услуги.
- Чтобы оценить, находится ли отношение долга к собственному капиталу компании в разумных пределах, рекомендуется сравнить его с другими компаниями в той же отрасли и / или с соотношением долга к собственному капиталу в предыдущем периоде.
Шаг 2. Рассмотрите влияние казначейских акций на соотношение заемных и собственных средств
Выкуп собственных акций уменьшает счет капитала акционера. Это может привести к значительному увеличению отношения заемного капитала к собственному капиталу.
- Покупка собственных акций снижает акционерный капитал и, как следствие, увеличивает соотношение заемных и собственных средств. Однако общее влияние на акционеров может быть положительным. Это связано с тем, что другие акционеры получают большую долю чистой прибыли и дивидендов без увеличения долгового бремени.
- Финансовая состоятельность повышается за счет покупки собственных акций. При этом операционная платежеспособность (соотношение переменных и постоянных затрат) не изменилась. Другими словами, это не влияет на производственные затраты, цены и размер прибыли.
Шаг 3. Рассмотрите возможность расчета коэффициента покрытия обслуживания долга
Когда у компании высокое соотношение долга к собственному капиталу, многие финансовые аналитики обращаются к показателям покрытия долга. Это добавляет дополнительную информацию о способности компании выплатить свои долги.
- Коэффициент покрытия долга делит операционную прибыль компании на способность платить по долгам. Чем больше доходность, тем выше способность компании иметь достаточный доход и платить по долгам.
- Значение коэффициента 1,5 или более является минимальным пределом для отрасли. Каждый инвестор должен принимать во внимание низкий коэффициент покрытия долга в сочетании с высоким соотношением заемного капитала к собственному капиталу.
- Высокий операционный доход позволяет компаниям, которые тонут в долгах, расплачиваться по своим долгам.
